广发期货异动点评:高温限电,电解铝减停产带动铝价上涨

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  (作者)广发期货有色金属组 张若怡   今日行情:   今日收盘,沪铝主力合约上涨3.75%,收盘价报18…

  (作者)广发期货有色金属组 张若怡

  今日行情:

  今日收盘,沪铝主力合约上涨3.75%,收盘价报18660元/吨。上涨驱动力来源于川渝地区持续高温干旱,当地电力保居民用电,工业限电使电解铝冶炼厂减停产,预计影响40万吨产能。

  驱动因素:高温限电造成电解铝减停产

  四川今夏迎来高温干旱天气,8月15日,四川继11日、14日连续两次召开紧急电力保供视频会议后,再次召开电力保供调度会。全省电力供需形势已由7月份的高峰时期电力“紧缺”,转变为全天电力电量“双缺”的严峻局面,预计全省最大用电负荷将比去年同期增加25%。目前,四川已启动三级保供电调控措施,全力保障民生用电。与此同时,工业用电受限。四川电解铝建成产能约120万吨,占全国总产能约2.7%。截止8月16日,造成电解铝减停产能约40万吨。预计全国8月产量环比减少约3万吨,低于预期。

  后市展望:

  电解铝全年仍保持高投复产节奏,预计8月后仍有70万吨待投产,需关注客观因素对投产节奏的影响。同时,国内宏观数据不及预期,下游需求疲弱。成本上,氧化铝进入高投产阶段,但由于原料成本上升价格坚挺。虽全年电解铝大幅投产,但如价格下行,炼厂利润下滑,部分炼厂利润倒挂,关注成本支撑。海内外库存低位,能源危机仍然存在,对价格形成一定支撑。预计铝价17000-19000宽幅震荡。

  图:电解铝社会库存(单位:万吨)

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